SunEdison:美国光伏巨头的生死之路

指导原则太阳能光伏电力网:看他兴起层营造,我观看他宴请主人。,我观看他坐下了。,用这句来描写美国光伏巨头——SunEdison 最近几年中,它更为拨。。SunEdison 是人一点钟未知的公司,神速向上生长变成装饰著名的胞衣精神公司。,这正好几年前和后来地。。在驿站面最美的时分,其首席执行官艾哈迈德和DOT;Chatila(艾哈迈德) Chatila曾鼓吹说必需品把大量贮存。 SunEdison 制定装饰最大的胞衣精神公司。

但是,剧情并没有像艾哈迈德和DOT和夏洛特期望的那么开展。。他的追求的目的还没有发作。 SunEdison 坐在装饰胞衣精神的宝座上,相反,无辔头的扩张的战略。 SunEdison 陷落了宏大过失危险的深渊。。跟随资产商业界的故障, SunEdison 股价正神速下跌。,内难,短短数月, SunEdison 无法分派完全丧失危险。,如此的时机非自愿地唏嘘无穷地。。

崛地而起

SunEdison 走得快向上生长的行动方向是全球光电气象开展的微型画。它亲嗣关系于光伏从事工业的的上流。,但在光伏的顺流地发作知名。,在分步扩张行动方向中,其事情重点也集合在顺流地新精神上。,惟一剩下的沉浸于无辔头的的资产商业界。,这喻着它的没落。。

SunEdison 先兆营造。 1959 休斯电子素材公司 Electronic 素材),它是全球在上面的半导体硅素材弥补者。,跟随装饰太阳能从事工业的的向上生长,它于 2006 2006进入太阳能土地,几家大的太阳能公司的硅片长距离的供给。2007 年的财务报告中,MEMC 电子素材公司弥补嫁妆太阳能硅片商业界 14% 的嫁妆。

2008 四季,装饰太阳能商业界进入低迷期, MEMC 太阳能清楚的硅商业界的挣命,销售量和毛利率的降下让包围者深感困恼的。,MEMC 开端思索放大新事情。。2009 年,MEMC 破费 2 亿元收买 SunEdison 公司,这是一家针对为内阁装置太阳能修理的公司。,签字电力购得一致的太阳能维修想要者。合后的公司开端深化太阳能商业界。,业务感觉最早的进入顺流地光伏发电,收买是 MEMC 电子素材业务流行良好商业界计议,公司的股价一向在稳步下跌。。

在另一方面,硅的商业界反对票达观。,硅片价格降下 MEMC 痛决议,关掉电子骰子事情。,太阳能硅和太阳能维修保存崩塌。,资产重组和校正促使了它。 9400 一一千现钞进项。2013 年, MEMC 电子素材公司正式更名为 SunEdison 公司,公司事情重点转变。,半导体捏造的开展与值当买的东西。此刻,更为预先消化的排列给资产商业界促使预料。,完全新的的 SunEdison 该公司在股票商业界上表现微弱。,该公司的市值超越100亿猛然弓背跃起。。

跟随装饰对气候变化成绩的关怀,向低碳甚至无碳精神开展已变成互助,内阁对可再生精神的值当买的东西正弥补嫁妆。,以减薪的状态振奋可再生精神的开展。SunEdison 公司正调解这一水流。,不但要抢夺美国新精神电力商业界,它也在找寻恳求装饰处处的工程。。

在专为比赛而设计或饲养的围场的商业界竞赛中,SunEdison 这家公司从一点钟不可思议的的褊狭的公司神速生长为一点钟装饰有名的新公司。。它的事情普遍装饰处处。,除美国本土外,踏上除英国外的欧洲国籍。、拉美,假设是竞赛猛烈的的中国1971和印度也牵连内容。。事情扣押遏制太阳能电池小群结果。、分散的光伏发电、大胶料光伏发电、精神贮存、风能值当买的东西,甚至归结起来对立较新的微电网。。SunEdison 这家公司心比天高。,拓展新精神从事工业的,尽量诱惹可再生精神土地的每一点钟土地。,它的挥向是发作一点钟难以对付的的新精神帝国。。

在 2015 麻省理工学院科学技术评论 50 名单上最光泽度的公司,SunEdison 成绩等级第六感觉,它异样超群的高尚的的精神公司。,评论说,“SunEdison 有生气的拓展可再生精神商品,在DEV中想要电力,这是人类的预料。。”

与 SunEdison 其事情的走得快增长询问其资产邀请。,融资变成对照的最大成绩和应战。,但是, 钱在哪儿?

成败皆 YieldCo

长久,方式弥补嫁妆低成本的融资一向是光伏发电的一点钟成绩。,新精神公司陷落技术和风险,在资产商业界上弥补嫁妆尤指钱资产是困难的的。。一种新的融资典型 FurdDCO(进项导向公司)的涌现可以毫无疑问的DEMA的询问。。

YieldCo 它是一种时新的使停止流通进项融资器。,这是经过参加可再生精神业务的低风险的偏袒地。、现钞流最稳固的营运资产——动力PU电动装置,和把这些被剥离的资产打包成一点钟在家。 YieldCo,经过 IPO 上市基金,这些资产发作的现钞流是分派金的状态。,活期支付给 YieldCo 公司的伙伴。四处走动的包围者来说,YieldCo 风险小,仍有使停止流通股息。。新精神公司,YieldCo 56 STATE GRID 它为低成本融资想要了一种道路。。总公司经过这种典型不但可以成融到资产,享用异样的辰光 YieldCo 少数表决感兴趣的事,所以把持 YieldCo 值当买的东西运营方针决策。

2014 年,SunEdison 成 立 了 第 一 个 YieldCo 子公 司:TerraForm Power, 它 承 诺 股 息 率 , 每年 15% 可分派现钞曲线上升斜率,SunEdison 占股 64%。 TerraForm Power 最早的 IPO 弥补嫁妆 亿猛然弓背跃起,最要紧的优越性剩余财产资产用于购得总公司的工程。。最早剥离的值当买的东西结成的上浆是 807 百万瓦特级太阳能发电工程。值当买的东西结成包罗在美国和加拿大的工程。 百万瓦特级分散的电动装置,在美国、加拿大、番椒和英国 673 百万瓦特电动装置。2015 年, SunEdison 二是成立。 YieldCo 分店:TerraForm Global,次要用于继续说新生商业界工程。,这些工程散布在巴西。、中国1971、印度、秘鲁褐、南非和乌拉圭的太阳能、风能与水电开拓工程。

YieldCo 这种典型受到大少数新精神公司的追捧。,但它也相反地偏高地的缺陷。。股息曲线上升斜率发作不变的目的,YieldCo 使感激弥补嫁妆必然的合格的全部车辆根本资产。,即时弥补资产结成。。作为总公司 SunEdison 公司为了发作其变成装饰上最大的胞衣精神公司的梦想,无辔头的扩张异样询问的。,放大新精神站的承载力。因而,一种大约无辔头的的气象发作了。,SunEdison 公司广为流传地袭击,直接值当买的东西或收买装饰扣押内的新精神厂子工程,并以过高的出价卖给这些分店。 TerraForm Power 公司,SunEdison 当公司拿到钱时,它会购得否则工程。,如此云云如此云云。,就像一台永动机。。

SunEdison 公司扩张,收买总共、扣押很广。。它的事情反对票禁闭PV。,风能和精神风暴也在处处兴旺时期。。2014 年 11 月,SunEdison 公司及其分店 TerraForm Power 值当买的东西 24 亿元收买美国风能开拓商 FirstWind;2015 年 3 月,SunEdison 公司又从想要精神贮藏与光伏发电悟性好的零碎的美国 SolarGrid Storage 该公司收买了相干事情和资产。,使其变成装饰上最早点钟光伏发电的同时。、风力发电与蓄能三大事情。

雪球越滚越大,你借的债越多,借的越多。,洋溢着越来越大。, SunEdison 同时,公司也开展成野蛮人。,让本身承当越来越大的风险。。完全地如同都安静下来而安静下来。,但它从前在少算绕流了。。直到 SunEdison 公司赶出太阳能公司 Vivint Solar 的收买,艾哈迈德和DOT;夏洛特完毕改写者适应者 VivintSolar 将使人们的面值翻转。 3 倍”之时,SunEdison 公司股价 美国猛然弓背跃起完全下跌 猛然弓背跃起。资产商业界不但看起来好像不好地 SunEdison 收买公司,假设是分店 TerraForm Power 伙伴们也触球忍住收买。,以为这笔商品交易会 SunEdison 及TerraForm 权利离去了从前的的商业典型。,使陷于危险伙伴感兴趣的事。

收买 Vivint Solar 变成 SunEdison 业务事业沃特卢。资产商业界。 SunEdison 这家公司有一把巩固的锤子。,它的商业界面值挥发了 99%,过失达数百亿猛然弓背跃起。,商业典型的扩张。 SunEdison 对公司的致命打击。争取了岁,2016 年,SunEdison 该公司声请纽约完全丧失保卫声请。,这样,一点钟装饰级的新精神从事工业的巨头故障了。。

完全丧失重生

2016 年 4 月,SunEdison 参考给纽约曼哈顿联邦法院。 11 第三章完全丧失保卫声请,敷达到目标阐明,多达 2015 年 9 月,这家公司诈骗资产。 207 亿猛然弓背跃起,亏累 161 亿猛然弓背跃起。它也表达,两家股票上市的公司 TerraForm Power和TerraForm Global缺少的完全丧失保卫的声请扣押内。

声请完全丧失保卫反对票预示公司是真的。,但方式在声请完全丧失保卫时举行终极自己救助?,这显然与 SunEdison 公司人命攸关的成绩。

随后,SunEdison 首席执行官艾哈迈德和DOT,夏洛特宣告:人们决议由法院监视重组。,这是一点钟困难的决议。,但这异样处理紧要绕流性成绩的一点钟要紧措施。。”他表现,这家公司将经过完全丧失顺序缩减过失。,海表 Overseas 国籍电网 57 剥离非去核资产,采取措施最大限制地预付技术和智力的面值。

无辔头的的甩卖开端了。。SunEdison 该公司预料在全球欺骗其资产。,并声称了总满意的。 Gigas工程隐姓埋名名单。这些工程散布在 12 个国籍,有 Giga的结果工程在美国。,包罗 324 百万瓦特级商用太阳能 253 百万瓦特级风力发电工程,否则工程是电动装置胶料的太阳能发电工程。,但这正好 SunEdison 嫁妆资产。

据悉,美国的另一家胞衣精神公司 NRG 于 2016 年 11 月完毕了。 SunEdison 旗下 千兆风、太阳能资产收买,所获资产均为优质有用的物体或器械发电P,散布在美国的各自的州。参加 SunEdison 也有中国1971业务保利信。。

2016 年 8 月,Poly和 SunEdison 公司签字的一致,前者是营造在 1亿全现钞收买 SunEdison 及其附设大众 司 SunEdison Products Singapore、MEMC Pasadena 和 Solaicx 嫁妆技术和资产。获得,保利的次要感兴趣的事 SunEdison 公司面值的两个方面,最早,硅烷取得专利权流动层技术。、厂子和修理,二是技术晋级后的第五代取得专利权。 CCZ 提拉科技取得专利权及结果线。此次收买扶助聚聚变成全球最大的多晶体硅P。,多晶体硅和单晶硅W的结果成本。

简单地岁。,SunEdison 该公司从处处购得资产,并缩减欺骗资产。。这内容,替换不但仅是资产。, SunEdison 该公司的高层有管理才能的人也对照着整数的使起涟漪。。2016 年 6 月, SunEdison 夏洛特首席执行官艾哈迈德和DOT退职。,他分开使过于劳累,挣命了七年。、从前给了他梦想和壮观的驿站。。接替人员他 John S. Dubel 在三个月初,人们向包围者演示了本身。:人们的首次使过于劳累是集合生气。 SunEdison 的去核优势,专注于发作一切的顺利性、无效操作员,更具竞赛优势。”

变卖掉 23 万亿的猛然弓背跃起资产,SunEdison 这家公司的确一切的精简了。,它加重了伙伴的合法权利。,变成民办运营公司。停飞最新的公报,,重组后 SunEdison 该公司以偏高地更小的硬币投币口来表现其事情扣押。。本公报喻,完全丧失改正后,SunEdison 公司依然可以尤指平静地吐露。,但他们仍在欺骗本身的资产。。

在外界与气候变化双重水流下,可再生精神将移走化石精神。,变成将要遭到报应精神商业界的主要的力气,但不识 SunEdison 公司有时机重生吗?,它的兴亡值当每一家公司的自我反省。。

原题名:SuneDISon:美国光伏巨头的存亡之路

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